Нетрудовые доходы

Exante отправляет белорусов на выход

В соседнем чате, посвященном инвестициям на зарубежных рынках, прошла информация о блокировке кипрской компанией Exante счетов всем белорусам, кто не может подтвердить проживание за пределами РБ. Exante оставалась единственным окном для инвестиций на зарубежных рынках, через которое белорусы все еще могли работать. Но в итоге компания пошла по варианту Freedom Finance и предупредила клиентов-белорусов, которые не могут подтвердить свое проживание за пределами РБ, о закрытии счетов по истечении определенного дедлайна.

В целом ожидаемое событие. Брокер еще удивительно долго продержался, что в условиях ужесточения санкционных ограничений было довольно непросто. Искренне жаль тех, кто сейчас в экстренном порядке ищет какие-то варианты. С другой стороны, после разных звоночков следовало бы и подстелить соломку, а не полагаться на авось. В общем, ситуация печальная, но предсказуемая. Железный занавес стал еще толще.

Текущий состав портфеля

Продал квартиру, приобретенную на аукционе, и сократил позицию в акциях Брестгазоаппарата. В итоге структура активов претерпела определенные изменения.

Основную часть портфеля (41,7%) по-прежнему занимают долговые инструменты различной степени риска, в том числе 26,3% - облигации, 4,9% - токены, 10,5% - займы. Более 65% облигаций и токенов - в белорусских рублях. Не ожидаю значительного обесценивания рубля, поэтому с учетом текущих ставок в валюте, рублевые инвестиции кажутся более привлекательными, хотя конечно на "олл ин" не готов ) Эта часть портфеля генерирует денежный поток, который в том числе покрывает мои ежемесячные расходы. В ближайших планах довести долю в токенах и облигациях до 150к USD при ожидаемой доходности 12% (USD с учетом ослабления рубля)

В ноябре ожидаю оферты по Туровскому МК, в декабре - погашения Авангард Лизинг Оп42. Средства, полученные от бумаг, скорее всего будут реинвестированы обратно в долговую часть портфеля для достижения целевого показателя

Доля кэша выросла до 20%. Интересных идей мало, поэтому деньги накапливаются на счетах. Брать что предлагают только потому что "деньги жгут ляшку", тоже не хочется.

Недвижимость - 14%. Квартира в Минске продалась лучше, чем планировал, доходность вышла в районе 17,7% годовых, но повторять такое не хочется. По крайней мере, не с такими вводными (необходимость выселения и т.д.). Квартира в регионе застряла, несмотря на цену ниже среднего. Здесь что-то надо думать. Еще один объект сдается, доходность сдачи по рынку - 5% годовых. Там доля в квартире, надо или двигаться в направлении покупки остальных долей или продавать самому пока рынок дает хорошие цены.

Доля акций и рискованных инвестиций - 12%. Позиция Брестгазоаппарата продолжает планово сокращаться, деньги перекладываются в долговые инструменты. При этом никакой панической продажи нет, продаю по мере появления спроса. По российскому рынку все грустно. До сих пор не могу вернуться на позицию до СВО (даже в RUB), несмотря на отдельные удачные сделки и большую позицию в бондах. Часть зарубежных инвестиций на фондовом рынке - это ДУ Альфа-Банка. По ним вышел в плюс, но ничего с позициями сделать не могу, инвестиции заблокированы, перспективы разблокировки далеки и туманны.

Дебиторка, деньги в пути, ожидаемые выплаты, активы под списание - 7,8%. Сюда переместил, например, приобретенные с дисконтом облигации ПК Ромакс (2%). Пока история закончилась на том, что держателей облигаций включили в реестр, в остальном мало что известно. Многое будет зависеть от того, как сработают поручительства и солидарные обязательства. Но в любом случае на многое я бы не рассчитывал.

Имущество - 4,5%. Здесь учитываю автомобиль, приобретенный в 2023 году. Позиция не инвестиционная, скорее наоборот, имущество приходится ежегодно амортизировать. Но держу на балансе как актив - такая особенность личного учета. Кто-то не считает имущество - автомобили, квартиры, загородные дома, кто-то считает, справедливо полагая, что раз это покупалось за деньги и стоит каких-то денег, то имеет полное право учитываться в личном финансовом учете.

Кстати, личный финансовый учет веду с 2012 года, то есть уже 12 лет. За это время неоднократно менял принципы и подходы, а с текущей формой отчета работаю уже 5 лет.

Лучше поздно, чем никогда

В рамках дальнейшей диверсификации портфеля, вышел на Finstore - к сожалению, разнообразие эмитентов не радует на бирже, а процентные ставки держатся на уровне 18,5% в рублях и 7% в валюте. Два основных эмитента-гегемона - Айгенис и Авангард Лизинг у меня в портфеле уже есть и, как бы я ни ценил эти две компании, но в рамках снижения концентрации кредитного риска портфеля вынужден добавлять и других эмитентов.

Туровский МК заявлен на оферту - жду выплаты в ноябре, в декабре погашаются облигации Авангард Оп42, которые получилось урвать с доходностью 23% на вторичке, потихоньку сокращаю свою позицию в Брестгазоаппарат, так что перераспределение средств актуально.

Правда, и текущее предложение Финстора не радует - рублевых бумаг, которые прямо сейчас хотелось бы добавить в портфель, там нет, а валюта подъедет немного позже. Пока купил немного рублевых бумаг на вторичке с приемлемой наценкой и пока на этом все.

Забавно, что аккаунт был открыт у меня давно, а вот руки дошли только сейчас - до этого как-то хватало предложения биржи. Но, видно, времена меняются, и ждать новых предложений классических облигаций не приходится, хотя по степени защиты и регулированию облигации мне конечно нравятся больше. Что поделать - нужно идти туда, где есть предложение и ассортимент.

Займы под залог: подводные камни

На myfin.by появился материал, рассказывающий о двух посреднических сервисах, которые помогают подыскивают для инвесторов варианты для предоставления займов с залогами, что обеспечивает возможность получения займов с доходностью 18-24% годовых в валюте.

Давно работаю с займами, было несколько публикаций на канале, поэтому могу сказать, что это не такой простой и безопасный вариант для инвестиций, как может сложиться впечатление после прочтения статьи.

Прежде всего отмечу простой, но не очевидный тезис - наличие залога не повышает платежеспособность заемщика. То есть если в плате платежеспособности заемщик не тянет заем и ежемесячные платежи, то обеспечение сделки залогом на его платежеспособность никак не повлияет.

Во-вторых, это морально сложный, непростой вид деятельности, где вы кровожадный ростовщик, а заемщик - жертва. К сожалению, по другому тут не бывает, если вы действительно хотите вернуть свои деньги и получить заявленную доходность. Если этот тезис вам сложно принять, то и лезть сюда не стоит.

В-третьих, юридическая практика неоднозначна и не всегда суд становится на сторону взыскателя. Обратить взыскание на объект имущества будет непросто, в лучшем случае вы можете выставить объект на аукцион. С квартирами еще не стоит забывать про необходимость выселения, что само по себе в ряде случаев практически не решаемый вопрос. Есть преценденты и оспаривания договоров займа из-за кабальности их условий. Поэтому такие инвестиции могут обернуться для вас головной болью.

Мое глубокое убеждение - займам не место в портфеле частного инвестора, если он не допускает агрессивных инструментов, требующих порой больших временных затрат.

Другие мои публикации по займам:
Займы. Обобщение опыта - ссылка
Займы. Конкретные рекомендации - ссылка

Новый выпуск индексируемых облигаций

Айгенис вывел на биржу новый выпуск индексируемых облигаций от лизинговой компании ООО «Активлизинг».

Ставка по рынку - 7% годовых, с привязкой к курсу доллара США. Бумаги уже доступны для инвестирования в приложении aigenis invest. Срок обращения - 3 года (до 30 сентября 2027 г.), купонные выплаты - раз в квартал. Довольно неплохой вариант для диверсификации облигационного портфеля с умеренным риском.

ООО «Активлизинг» - далеко не новичок на рынке долгового финансирования, у компании размещено 7 выпусков облигаций и 17 выпусков токенов. Финансовые показатели ООО «Активлизинг» демонстрируют положительную динамику на протяжении последних лет. За 6 месяцев 2024г лизинговый портфель ООО “Активлизинг” увеличился на 17%. Чистая прибыль составила 4,95 млн белорусских рублей. Уровень просроченной задолженности за этот период составил 1,8% от общей суммы обязательств лизингополучателей, что показывает высокое качество лизингового портфеля и обеспечивает устойчивое финансовое положение компании.

Не является рекламой и инвестиционной рекомендацией. Не забывайте, что инвестиции несут в себе риски. Думайте своей головой

А жизнь, похоже, налаживается 😂

Сентябрь был месяцем судебных заседаний. В итоге две небольшие победы (по факту больше, но там более ожидаемо)

1. Красиво завершили судебный процесс с ПК Ромакс. В итоге госпошлина возвращена в полном объеме за счёт применения процедуры медиации.

2. Зарегистрированное лицо в одной из приобретенных квартир выселено. Хорошо проделанная работа определила успешный исход дела, хотя статистика по данной категории дел по-прежнему не очень. Квартира выставлена на продажу, рассчитываю продать в течение месяца, пока рынок столичной недвижимости держится на хаях

Есть ли "жизнь" на белорусском рынке акций

Myfin собрал пул профессиональных мнений о состоянии и перспективах белорусского рынка акций.

Довольно интересный спектр мнений, но в целом все ожидаемо. Ликвидности нет, доходности нет, перспектив нет. Сегмент нужно популяризировать, но как - непонятно.

Что не понравилось. Все оказалось смешано в кучу - акции ЗАО, акции ОАО, которые принципиально разные по своей сути инструменты. Акции ЗАО не имеют никакого отношения к рынку акций, будучи по факту продажей доли в бизнесе и имеют лишь формальное отношение к публичному рынку акций.

Также не соглашусь с категоричным высказывании Александра Яцкевича о том, что ликвидности у нас нет даже по самым ходовым бумагам. Не так давно приводил пример, как пакет акций Приорбанка на 60+ тыс. руб. с 20% дисконтом разобрали меньше чем за час. Как мне кажется, эта ситуация показывает, что все-таки жизнь на рынке акций у нас есть, также как и есть принципиально новые явления. Еще 3-4 года назад такие объемы в рознице без скупки представить было сложно. Хотя конечно объемы по-прежнему малы и незначительны и могут вызывать улыбку (или слезы).

Специалисты (а может и журналисты) обошли стороной главное препятствие на пути развития фондового рынка - незавершенность процессов приватизации, сохранение правовых институтов, ограничивающих свободное обращение акций, таких как преимущественное право, о котором Минфин уже даже не заикается в сколь-нибудь близкой перспективе.

Ходит информация о том, что налоговые льготы, позволяющие продавать акции после трех лет владения без уплаты подоходного налога, могут быть отменены, что также будет тяжелым ударом для белорусского рынка акций, в котором остается не так много интересного для инвестора. То есть стимулов остается крайне мало, поэтому рынку действительно некуда расти.

То небольшое оживление, которое мы сейчас наблюдаем, является прямым следствием упрощения выхода для розничного инвестора на фондовый рынок и этот рост напрямую связан с увеличением количества клиентов компании "Айгенис". Как мне кажется, рост этот скорее экстенсивный, количественный и не имеет под собой долгосрочной основы.

В формирование белорусского индекса как инвестиционный объект я не верю. Если стоимостные идеи еще встречаются на нашем рынке, то идея долгосрочно держать широкую выборку акций белорусских компаний, на мой взгляд ,означает усреднять финансовые результаты, получая в лучшем случае прибавку на уровне инфляции. При этом, как показывает мой личный опыт, стоимостное инвестирование у нас работает неплохо, хотя и перспективы рынка акций в дальнейшем я не вижу, с чем и связано сокращение моего портфеля в данном сегменте.

Поэтому на недавнем семинаре, в разделе, посвященном рынку белорусских акций я прямо и честно сказал, что белорусским акциям не место в портфеле пассивного инвестора, но как спекулятивный инструмент свой потенциал акции еще не исчерпали.

Если вы не знаете, нужно ли вам инвестировать в акции белорусских предприятий, то ответ простой - нет, не нужно. Потому как те, кто хочет инвестировать в них, такой вопрос не задают )

Продажа Приорбанка на финише

Итак, Приорбанк все же будет продан - Райффайзен (RBI) официально объявил о заключении сделки по продаже банковского актива в Беларуси арабскому "инвестору". Слово "инвестор" берём в кавычки, так как компания покупатель неизвестна и напоминает SPV, а значит за этой структурой может стоять кто угодно.

Следует обратить внимание, что процесс продажи Приорбанка будет завершён в 4 квартале. Остаётся непонятным, останется ли в структуре владения промежуточная компания или новый собственник будет владеть белорусским банком напрямую. В то же время подписание соглашения означает, что согласие регулятора уже получено, в противном случае вряд ли соглашение было подписано.

Наиболее интересный вопрос - будет ли новый собственник делать предложение о приобретении остальных акций, в том числе государственного пакета акций, который ранее был консолидирован ГКИ под сделку с ЕБРР или нет. Также непонятно, будет ли новый собственник делать предложение о скупке акций в соответствии со ст. 58 Закона "О рынке ценных бумаг" или пойдет по пути Паритетбанка и проигнорирует формальные требования законодательства.

Собрание акционеров жду в ноябре-декабре

Замещающие облигации - теперь и в Беларуси

Минфин готовит выпуск так называемых замещающих облигаций - долговых ценных бумаг, в которые будут конвертированы непогашенные ранее еврооблигации. Сообщается, что в конце года механизм будет запущен по еврооблигациям Belarus-27.

При этом под замещение попадают все еврооблигации, приобретенные до 26 июля, т.е. даже те, которые приобретались на вторичном рынке в период с февраля 2023 по июль 2024. То есть даже у тех, кто в минуты отчаяния продолжал покупать белорусские бонды, скорее всего получится что-то заработать.

Ещё один любопытный аспект - облигации будут размещаться на тех же условиях, что и еврооблигации, в т.ч. процентной ставкой, что делает замещающие бумаги инструментом с привлекательной доходностью в условиях текущих ставок в РБ по аналогичным инструментам. Также любопытно разрешат ли продавать замещающие облигации на вторичке после завершения конвертации. Думаю, что продажа на вторичном рынке - это был бы оптимальный вариант для инвесторов, которые бы хотели сразу забрать свои деньги. Посмотрим, насколько качественной получится итоговая реализация

ПК Ромакс - включение в реестр

Забрал ответ у ликвидатора. Требования кредитора включены в реестр в полном объеме. В ближайшее время начнется рассылка писем всем, кто ранее получил отказ. Справедливости ради отмечу, что на позицию ликвидатора повлияло не мое обращение, а другого кредитора, дело которого рассматривалось в экономическом суде Гродненской области

Приорбанк показывает высокий спрос

Неплохо поторговались сегодня акции ОАО "Приорбанк" крупный пакет (16,6 тыс. шт. ~ 66,5 тыс. руб.) был распродан за считанные минуты за счёт того, что цена была ниже рынка на 20%. Всё-таки по сравнению с прошлым годами ликвидность нашего рынка немного прокачалась, можем переваривать ощутимые объемы, не разбирая их по одной бумаге.

Забавно, что свой небольшой пакет, который я формировал в мае-июне со средней 4,2 руб. я буквально на днях продал по 5,2 руб. С удовольствием вернусь в бумагу, если представится такая возможность. Сегодняшнюю распродажу я благополучно упустил )

Финстор - подвинься

Присутствовал на открытии новой инвестиционной платформы - Fainex, которая попытается подвинуть Finstore с пьедестала единственного оператора на рынке токенов.

Пока конечно все бодро, свежо, оптимистично, но на словах. Если кто-то работает с токенами, зарегистрироваться не помешает, потестировать на небольшую сумму, благо обещают дать как минимум три эмитента. Причем один из них - Свисс Лизинг - заманивает высоким для рынка процентом - 10-11% годовых.

Надо ли бежать туда "волосы назад"? Думаю, не обязательно. Осторожность и вдумчивость ещё никому не помешали. Пока наблюдаем-смотрим-изучаем

ПК Ромакс: дело движется

Итак, сегодня состоялось судебное заседание по моему иску о включении требования в реестр кредиторов в отношении ООО "ПК Ромакс"

Заседание предварительное, о результатах пока говорить рано. Ответчик на заседание не явился, ограничившись отзывом на иск.

Аргументация отзыва, на мой взгляд, слабая, приводятся ссылки на устаревшие нормы (в свете новой редакции ГК, которая вступает в силу 19.11.2024, в частности п. 3, ст. 57), какие-то письма Минэкономики 2023 года, декрет Президента 2010 года, законы Хаммурапи :) Но решать будет суд, хотя судебная практика в схожих ситуациях в мою пользу

Моё ходатайство о запрете исключения из ЕГР в рамках обеспечения иска удовлетворено.

Следующее заседание ожидается в течение 3-4 недель

Приорбанк жжет 🔥

Приорбанк увеличил прибыль до налогов и отчислений в резервы за первое полугодие на 40% - до 346,9 млн руб. Если так пойдет и дальше, то сможем увидеть и 600 млн к концу года. Собственный капитал вырос на 17% и приближается к отметке 2 млрд руб.

Ранее писал, что Приорбанк снова становится привлекательной инвестиционной идеей, если ваша стратегия допускает включение акций в портфель. Сохраняется неопределенность относительно намерений потенциального нового собственника, но как бизнес Приорбанк остается эффективным несмотря ни на что.

Акции торгуются по 4,2-4,5 руб. за шт. и долгое время остаются в условном боковике.

Не инвестиционная рекомендация конечно. Если не знаете, нужны ли вам акции в портфеле, тогда ответ простой - не нужны

Рэнкинг банков по итогам первого полугодия - ссылка

ПК Ромакс: Регулятор не помог, пора действовать самим

Итак, обращение в ДЦБ Минфина результата не дало. Несмотря на то, что Минфин несколько раз общался с ликвидатором и разъяснял ему как эмитенту свою позицию, ликвидатор не стал признавать требования держателей облигаций, намереваясь отсечь их от прочих кредиторов.

В итоге все обратившиеся в ДЦБ получили ответ с рекомендацией идти в суд. По итогу регулятор оказался каким-то беззубым в данной ситуации, а значит мяч снова оказался на стороне инвесторов и времени до финального свистка осталось немного.

И сейчас каждый должен решить для себя - обращаться в суд с иском о понуждении включения требования в реестр кредиторов или же сразу признавать и списывать убытки.

Если сумма небольшая, лучше пойти по второму варианту. Судебный процесс - дело затратное и в моральном, и в финансовом плане. Я выбрал вариант идти до конца, хотя и понимаю, что шансы невелики, так как в любом случае активов не хватит и ликвидация перейдет в банкротство. Но попытаться мне любопытно.

Нацбанк представил результаты исследования по финансовой грамотности

Вроде знания растут, а на деле все оказывается не очень. Несколько цифр:

- Регулярно делают сбережения лишь 36% респондентов;
- Лишь у 9,4% есть сбережения, покрывающие расходы на 3 месяца
- Более 50% не предпринимают никаких действий по обеспечению себя в старости (кроме воспитания детей, чтобы воду подавали)
- Основными формами сбережений остаются наличные, банковские вклады и недвижимость. Инвестирует по-другому чуть больше 8% опрошенных.

Подробнее (статья)

Первоисточник

Осторожно - регистрация!

Онлайнер поднял интересную тему - выписка зарегистрированных лиц.

Довольно сложный вопрос, поскольку ряд случаев вообще не регулируется прямыми нормами в ЖК. Например, выписка бывших собственников и их родственников, что часто усложняется их выездом за пределы РБ, из-за чего трудно обеспечить надлежащее участие второй стороны в процессе. Все сводится к подготовке доказательной базы и позиции суда в каждом конкретном случае.

Как раз прохожу сейчас подобный квест по одной квартире. По словам адвокатов таких случаев много, и статистика по ним, к сожалению - не в пользу истцов. Много отказов, в большинстве случаев в связи с недостаточным количеством доказательств, предоставленных истцом, по всем существенным аспектам дела.

Сбор доказательств осложняется усилением защиты персональных данных и сокращением объема информации, которую можно получить по адвокатскому запросу. Юрпомощь по данному вопросу встанет где-то в 1000 бел. руб. (и лучше тут не экономить - мол, сам исковое напишу, делов то), при этом гарантии результата не даст никто. Хотя многие риэлторы любят недооценивать этот вопрос и считать его проходным, компенсируемым скидкой в 500-1000$. По факту же это скелет в шкафу, убрать который не так просто, как может показаться на первый взгляд.