Мои заметки - ЭКОНОМИКА +

​​👉 Падение экономики Китая - потеря лидирующих позиции в Азии

Китайская экономика сталкивается с серьезными вызовами, которые ставят под угрозу её многолетний экономический рост. Среди основных проблем — кризис в сфере недвижимости и высокая безработица среди молодежи. В условиях, когда многие страны Азии продолжают демонстрировать устойчивый экономический рост, прогнозы для Китая выглядят менее оптимистично.

Проектируемый рост ВВП на душу населения

В недавно опубликованном графике, основанном на данных HSBC на ноябрь 2024 года, представлено ожидаемое изменение ВВП на душу населения для избранных стран Азии в период с 2023 по 2026 год. Согласно данным, Китай находится в числе отстающих.

Страны Южной и Юго-Восточной Азии, а также Индия, ведут в этом рейтинге. Прогнозируемый средний рост ВВП на душу населения составит внушительные 6.5% за указанный период. Эти экономики, придаваемые надежный рост, движутся вперед, опираясь на молодежное население, расширяющийся средний класс, активные иностранные и внутренние инвестиции, а также процветающий технологический сектор.

Сравнительный анализ темпов роста

Вот как выглядит средний прогноз роста ВВП на душу населения в нескольких странах:

➡️ Китай: 3.9%

➡️ Япония: 4.1%

➡️ Вьетнам: 4.7%

➡️ Сингапур: 5.3%

➡️ Таиланд: 5.4%

➡️ Малайзия: 5.7%

➡️ Индонезия: 6.7%

➡️ Филиппины: 8.7%

➡️ Индия: 8.7%

Очевидно, что прогноз для Китая, составивший всего 3.9%, выглядит неутешительно на фоне высоких темпов роста соседей.

Ответные меры со стороны руководства Китая

В ответ на эти экономические вызовы высшее руководство страны начало обсуждение мер по стимулированию экономики. Целью этих шагов является решение возникших проблем в спросе со стороны потребителей. По словам высокопоставленных китайских чиновников, планируется увеличение государственных расходов и дальнейшее снижение процентных ставок.

👉 Ставка ЦБ РФ остановилась - всё ли устаканилось ?

Чрезмерное стремление выдать желаемое за действительное ни к чему хорошему не приведет. Это когда цены искусственно заморожены, а заработная плата необоснованно растет, что создает экономически не благоприятные условия работы для бизнеса.

Реальный сектор в таких условиях продолжает работать, просто обеспечивая перенос скрытых убытков на свои неликвидные активы (баланс), а последующая возобновляемость «проеденых» средств осуществляется за счет новой партии кредитов.

Сейчас банки обеспечивают денежной массой тех, кто по всем канонам оценки их платежеспособности должны просто отсеиваться из кредитного портфеля кредитора. А в конечном счете происходит все наоборот - наращивание банковских активов за счет кредитования высокорисковых сфер бизнеса.

«Эффект» от ставки свыше 20% реальный сектор ощутит не сразу, а после того, как банки скажут «стоп» кредитованию неэффективных видов бизнеса, которые сейчас только и существуют для обеспечения ВВП непонятного качества.

Опасения ЦБ РФ по поводу скрытой завышенной инфляции вполне оправданы, чего не понимают те, кто его критикует. То, что ЦБ РФ не повысил ставку сегодня, отнюдь не означает, что на следующем заседании она не может сделать 2-ой гоп. Большую роль здесь, конечно же, сыграла критика в адрес главы ЦБ РФ, а не здравый смысл.

Очевидно, что курс доллара будет расти до тех пор, пока в экономике не будет сформирована благоприятная экономическая среда для пополнения доходной части бюджета, которая сможет без проблем перекрывать растущие расходы.

Девальвация рубля к доллару с относительно стабильного курса в 70 рублей до 105 рублей - это первая экспериментальная ступень ЦБ, на основании чего, по данным экономики последующего отчетного периода, будут сделаны очередные выводы ЦБ по девальвационной политике.

Кроме того, динамика по нефти планомерно движется не в ту сторону, в которую, конечно же, хотелось бы для поддержания рубля.

Оптимизма, что-то, пока маловато.

👉 Питер Шифф призывает к продаже биткойнов для снижения дефицита бюджета в США

Экономист и известный критик криптовалют Питер Шифф вызвал оживленные дискуссии касательно позиции правительства США по биткойнам. Он призвал президента Джо Байдена к продаже всех биткойнов, находящихся в федеральной казне, утверждая, что такая ликвидация может способствовать сокращению бюджетного дефицита в 2024 году. Шифф отвергает концепцию создания «стратегического биткойн-резерва», настаивая, что продажа этих активов не только поможет собрать средства для уменьшения дефицита, но и прекратит споры о формировании потенциально опасного резерва.

В ответ на высказывания Шиффа один из пользователей Twitter напомнил о планах бывшего президента Дональда Трампа относительно создания стратегического резерва биткойнов, что побудило других политиков рассмотреть аналогичные инициативы. Шифф уточнил, что Трамп выразил намерение лишь сохранить существующие резервы, не планируя приобретать новые, и предположил, что если Байден продаст биткойн, это может затруднить Трампу реализацию его замыслов, если он вернется к власти. Ранее Трамп уже поднимал вопрос о создании национального запаса биткойнов.

Тем временем, глобальные тенденции свидетельствуют о том, что такие страны, как Россия, Бразилия и Польша, активно исследуют возможность создания собственных резервов биткойнов, что подчеркивает растущее признание криптовалюты как средства защиты от инфляции и геополитических рисков. Несмотря на эти изменения, Шифф остается сторонником золота, продолжая критиковать биткойн как инструмент национальных финансов. Он высказался против биржевых фондов Биткойн (ETF), утверждая, что они подрывают децентрализованный характер криптовалют.

Однако поведение Шиффа ставит под сомнение его однозначные взгляды: недавно он попытался продать свою коллекцию биткойн-ординалов на фоне рекордных цен на этот актив. Этот шаг кажется многим оппортунистическим и отражает его стремление извлечь выгоду из актива, который он публично критикует.

👉 Всегда задавался вопросом: является ли ВВП действительно объективным показателем уровня жизни страны, особенно когда основным критерием достижения экономики многие всегда ставят его ежегодный прирост?
Всегда ли рост ВВП несёт позитив для конечного потребителя?

Все упирается в то, что производить то много мы можем - ресурсов, слава богу, хватает (леса, нефть, газ, удобрения, металл и т.д.), но в этом ли заключается рост платежеспособности граждан и их богатства, если это всё не продать? Думаю, нет.

И порой необоснованный рост ВВП может только способствовать наращиванию долгового бремени страны, что впоследствии скажется на снижении благосостояния граждан, а не на его росте, за счёт необходимости повышения налогов и снижения бюджетных расходов.

Все это к тому, что ВВП - это всего лишь экономический критерий потенциала развития страны, но отнюдь не финансовый.

👉 На основании чего я определяю потенциал роста крипты !

На мой взгляд, сегодня методы статистического анализа и их производные фигуры, такого типа как «голова с плечами» или «ноги с рогами» и т.п., не представляют собой надежный инструмент для определения инвестиционной стратегии на крипторынке.

Для высоковолатильного рынка, где цена монет определяется в большей степени поведением ограниченного количества крупных игроков (китов), спрогнозировать, куда она пойдет дальше, практически невозможно.

Можно, конечно, поиграть на скальпинге и при каждой удаче начинать учить других, как зарабатывать на крипте, а при любом сливе просто терять связь с внешним миром до лучших времен.

Когда этот рынок станет популярным среди масс населения и реального сектора, и ситуация будет напоминать обстановку, как, к примеру, сейчас на фондовом рынке, где фиксация прибыли часто приводит к откату до уровней стоп-лоссов, после чего продолжается планомерный рост в соответствии с долгосрочным трендом, основанным на фундаментальных данных, а не на таких провалах или всплесках в N-ое количество X-ов, то, возможно, статистика и сможет помочь.

Приоритет в анализе крипторынка, думаю, должен сейчас строиться только на фундаментальных вещах, на основе которых можно только предполагать, что будет дальше, исходя из данных по американской, китайской экономики и других геополитических событий в мире. Играть на удачу с определением уровней поддержки и сопротивления на высокорисковом и волатильном рынке - плохая затея.

Вот холдерство (хранение в долгосрок) с учетом перспективности технологии блокчейн - это да.

Для меня, к примеру, в криптоинвестициях важно следующее:

➡️ Как выглядит график монеты за последние 5 лет в условиях различных макроэкономических событий.

➡️ Воспринимает ли рынок эту монету не как что-то случайное - не раз были пиковые подъемы относительно предыдущих. При этом имеется достаточно большой запас прочности от сегодняшней точки (потенциал x-ов) при возврате на верхние уровни.

➡️ Кто разработчики, как давно в теме и какие идеи вынашивают - форк процедуры.

➡️ А также оценка потенциального отношения к ней властей и мира относительно конкурентного поля существующих криптотранзакционных механизмов обмена между торгующими субъектами.

Информация для размышления - что за монета на графике ?

👉 Банковский перевод и криптовалютная транзакция: сравнение расчетных процедур

Возможно, многим будет интересно узнать в двух словах, как на самом деле деньги перемещаются между счетами людей, сравнивая фиат (деньги, имеющие ценность благодаря государственному постановлению) и крипту, особенно для тех, кто не знаком с этой темой.

Сравним две стандартные процедуры перевода денег между людьми с одного счета на другой:

➡️ традиционный банковский перевод

➡️ перевод с использованием криптовалюты

Банковский перевод:

Вставили карточку в банкомат, указали сумму, номер счёта получателя и нажали кнопку «Подтвердить».

Далее осуществляется процессинг (программный расчет центром обработки платежей), в соответствии с которым остатки на нашем карточном счёте и счёте получателя будут тотчас же подкорректированы с учётом проведённой операции (у нас уменьшится сумма, а у получателя увеличится на эту величину). Но по факту деньги будут переведены, как минимум, на следующий день - вначале через корреспондентские счета нашего банка и банка получателя (если он обслуживается в другом банке), а уже потом распределены на личный целевой карточный счёт получателя.

Вся схема прозрачна для банка и государства - кто, сколько и кому.

Криптовалютная транзакция:

Зашли в свой личный холодный кошелёк. Указали сумму и номер кошелька получателя и нажали кнопку «Отправить». Сеть блокчейн подтвердила операцию, и деньги в течение 1-3 минут уже поступили на счёт получателя.

Если же мы с биржи хотим перевести свою криптовалюту на какой-либо кошелёк, то надо понимать, что на бирже мы не владеем кошельком той монеты, которая на нас числится. Кошелёк принадлежит самой бирже, а по мере выставления заявок на перевод и ордеров на куплю-продажу криптовалюты она всего лишь выполняет операции по нашему требованию. Поэтому процедура может занять немного больше времени, чем прямые криптопереводы.

Это, кстати, в том числе и подтверждает важность владения холодным криптокошельком, если мы хотим обезопасить себя от различных возможных форс-мажоров со стороны биржи.

Что при банковском переводе, что при криптопереводах может быть комиссия. При криптопереводах она зависит от самой криптовалюты и загруженности самой сети в текущий момент времени. То есть, если много людей отправляют или получают криптовалюту одновременно, комиссия может вырасти, и наоборот.

В итоге, что имеем: относительно скорости, независимости и безопасности альтернативы криптопереводам сегодня нет, чем не может похвастаться фиатная валюта, хотя это напрямую относится к основной функции денег.

Исходя из этого, стоит задуматься об актуальности банковского сектора в ближайшем будущем.

С учетом того, что функции кредитования в крипте уже успешно выполняют ряд криптовалютных платформ и сервисов, а сбережения обеспечены стейкингом сети, где процентная ставка может достигать до 7% годовых, глубокий смысл банковского сектора таит на глазах.

То, что сейчас банки активно пытаются заработать и наращивают свои активы в криптовалюте, вполне предсказуемое явление, просто никто об этом официально заявлять, конечно же, не будет. Зато официальная среднегодовая ставка по банковскому депозиту в долларах США для населения, как основного официального источника их пассивного дохода, составляет около 1%. Отличная «альтернатива» подзаработать для людей, которые особо в этом ничего не понимают.

👉 Биткоин уже свыше 100 тыс. $

С моей точки зрения, сегодняшний рост биткоина свыше 100k подтверждает не столько силу BTC, сколько слабость доллара. Цена же в $, а не в рубле.
Доллар к рублю - это совсем другая история.

Сколько же много долларовых излишков расплодилось по свету, что способствует тому, что все они переправляются в BTC на желании китов и хомячков подзаработать на этом хайпе. Если бы было меньше баксов, значит, и траты были бы на более насущные вещи.

Верю, что цена останется на этом уровне, а может поднимется ещё и выше, только если BTC будет узаконен как средство платежа, и тогда, по сути, бороться с долларовой инфляцией ФРС не надо будет - оставить просто как есть и перейти к другой системе ценностей, представленной более гибким, безопасным и неинфляционным транзакционным механизмом на базе блокчейна, что и есть крипта. И это было бы разумно.
Иначе всё полетит вниз, когда ФРС решит перейти к очередному обоснованному ужесточению своей ДКП (денежно-кредитной политики).

Может, американцы, кстати, уже и подзадумываются об этом, в силу того что для многих стран американский доллар = валюта токсичная. И неспроста Трамп ругается на всех по этому поводу ).

👉 Почему структура госдолга важнее его объема

Для государства страшен не объем его госдолга в абсолютной величине при приближении его к уровню ВВП, а угрожающая его структура, когда объем внешних заимствований стремится к 100% относительно внутренних долгов (напечатанных денег в своей национальной валюте).

Избыток наличности в своей экономике при росте инфляции можно потом просто изъять из оборота путем повышения процентных ставок (все будут стремиться хранить деньги, а не тратить) и погашения правительственных бумаг перед центральным банком (снижение объема кредитования и финансирования бюджетных расходов).

А вот с внешним долгом так уже не поступишь. При невозможности погасить свои обязательства придется рассчитываться национальным достоянием - имуществом и землей, что по сути является дефолтом.

Поэтому, к примеру, для США превышение потолка своего госдолга никакой угрозы не представляет, в отличие от некоторых других стран, которые практически на 100 % зависимы от внешних кредиторов.

👉 Насколько подорожают белорусские товары для россиян и надолго ли

Для начала зададимся вопросом: почему синхронность в девальвации российского и белорусского рубля нарушается?

Это из оперы, почему российский рубль больше просел к доллару, чем белорусский. Как такое может быть при условии практически полной зависимости белорусского товарооборота от российского рынка, тем более в условиях санкций ?

Просто надо понимать, что любое отклонение в синхронности обесценивания российского и белорусского рубля к доллару, будет сказываться на экономических потерях или выигрышах одной из двух сторон - России или Беларуси.

Как видно за последний месяц (c 1.11.2024 г.) российский рубль больше обесценился к доллару (на 12,5% - с 97,44RUB до 109,58 RUB), чем белорусский (на 8,4 % - c 3,3162 BYN до 3,5951 BYN).

Соответственно белорусская денежная единица укрепилась к российской на 4 % (с 29,32 RUB до 30,48 RUB) , что приведет в ближайшее время к тому, что все белорусские товары, как в РФ, так и в самой РБ для российского потребителя станут дороже.

Так на сколько всё-таки подорожают ?

Белорусская продукция производится не на 100 % за счет российского сырья. Чем меньше доля российского в белорусском товаре (в её себестоимости), тем ближе рост цены на него к этой величине в 4 %. И наоборот, если доля российского сырья преобладает в белоруской переработке, то и рост будет меньшим.

Если вдруг российскому потребителю это не понравиться, и он начнёт переходить на другого производителя, к примеру, увидит ценовую альтернативу в китайских товарах, то белоруской стороне придется всё-таки придерживаться указанной синхронизации (полной привязки BYN к RUB), чтобы не потерять в объемах. А потеря в объемах может быть более чувствительной для национальной экономики, чем игра с ценой.

Поэтому, с большой долей вероятности можно предположить, что данное отклонение в девальвационной синхронности это временное явление, больше выстроенное на экспериментальном подходе монетарной системы РБ, а не на том, что у одних лучше, чем у других.

Никакого рыночного процесса в системе курсообразования уже давно нет. Всё сугубо на поддержке интересов своих госбюджетов и настроений в обществе.

Аналогичный подход, связанный с искусственным снижением или повышением ценовой конкурентоспособности своих товаров распространяется и на другие страны постсоветского пространства.

Как видно, в экономике все гибко. Можно зарабатывать за счет цены, а можно и терять за счет объемов, и курсовая политика здесь играет отнюдь не последнюю роль.

👉 Жизнь за счёт нефти и импортных технологий - плоды сегодняшнего дня

Смотря на происходящее, создаётся впечатление, что весь успех постсоветской экономики с 90-х годов, после распада СССР, был полностью обеспечен только ростом цены на нефть и другие углеводороды с выводом их на внешние рынки.

Этот рост за последние 30 лет обеспечивал спокойную, не утруждённую, не стремящуюся к чему-либо созидательному жизнь для большинства обычных граждан и местного олигархата.

Кроме того, экономический потенциал отечественной экономики поддерживался в основном Западом и другим внешним окружением за счёт использования постсоветских площадей, как своего рода плацдарма с недорогими факторами производства, где дешёвые энергоресурсы, производные на их основе, и невысокая заработная плата обеспечивали производство низкозатратного продукта, который реализовывался в конечном счёте им же.
То есть, Запад предоставлял свои технологии, наша переработка (недорогой процессинг), и потом всё это в виде готового продукта экспортировалось обратно на родину импортеров исходных технологий. И овцы целы, и волки сыты.

Таким образом, комфортная ценовая подушка за счёт углеводородов и привлекательного для Запада товарооборота обеспечивала нас валютной выручкой, из которых, по сути, и складывалась вся комфортная жизнь.
За счёт валютных излишков успешно пополнялись ЗВР, одна часть которых уже заморожена (под санкциями), а другая используется для сглаживания текущих бюджетных проблем. Остальное всё проедено, в то время как была отличная возможность с такой ресурсной базой реинвестировать всё это в свои технологии. Даже мозги, которые всё это могли обеспечить, можно было купить на стороне и освоить у себя, если своих не хватало.

Схема ломается на глазах, и что будет дальше с учётом врождённого человеческого менталитета жить по такому сценарию сложно даже представить.

👉 В основе правильно принимаемых решений по выпускаемой продукции для бизнеса является не её номенклатурная рентабельность и прибыль (по видам продукции), а её маржинальность.

Именно маржинальная прибыль позволяет объективно понять, с единицы какого продукта получается больший «выхлоп», в то время как общая расчётная прибыль может скрывать эту информацию из-за учета при её расчёте накладных расходов, которые не всегда напрямую влияют на привлекательность или рентабельность конкретного товара.

Так, к примеру, продукт может быть убыточным по расчётной прибыли и иметь отрицательную рентабельность, но иметь маржинальную прибыль. И в данном случае продукт привлекателен с точки зрения наращивания его объёмов производства, хоть и рентабельность его отрицательная.

Таким образом, актуальность расчёта общей прибыли представляет, по сути, только для бухгалтерского и налогового учета, в то время как для эффективного управления важно знать именно маржинальную прибыль.

👉 Расчёт расценок на продукт при сдельном труде - простой алгоритм: роль финансово-экономической модели

Если с нормированием сырья, материалов и энергоресурсов при калькулировании затрат все достаточно просто, то с нормируемым трудом не всё так однозначно.

На основании чего вообще выводится расценка на продукт/услугу для сдельщика и как рассчитывается фонд оплаты труда ?

Простой алгоритм в нормировании труда:

1 - Определяем среднемесячный объем продукции/услуг с учетом производственных возможностей и потребности рынка.

2 - Определяем, сколько физически может один работник по соответствующей профессии произвести этого продукта/услуги с учетом приемлемых условий труда (режима отдыха и выходных в соответствии с законодательством соответствующей юрисдикции).

3 - Определяем среднемесячный уровень заработной платы по данной профессии на основании схожих профессий по отраслевому признаку.
Относительно роли зарплатного ориентира при нормировании труда можно заглянуть сюда,

4 - Определяем общую потребность в работниках с учетом программы производства продукции/услуг за месяц и планируемого графика работы/сменности.

5 - Рассчитываем расценку путём деления з/п на месячный объём одного работника и привязываем её к единице продукции.

При построении финансово-экономической модели бизнеса данный подход в нормировании туда позволяет корректно формировать фонд оплаты труда сдельщиков и относить его на себестоимость продукции, за счёт привязки полученных расценок по каждому работнику к соответствующему виду выпускаемой продукции.

Кроме всего прочего модель позволяет определить и экономически обоснованную заработной плату этих работников, т.к. расценки можно формировать исходя из экономического потенциальна бизнеса, а не среднемесячного уровня заработной платы по данной профессии (на основании схожих профессий по отраслевому признаку), как было отмечено выше.

Т.е. модель позволяет ответить на вопрос - какие должны быть расценки на продукт, при всех прочих исходных условиях, чтобы коммерческая деятельность осуществлялась, как минимум на безубыточном уровне.

Вот именно в этом и заключается важность моделирования.

👉 Подробнее здесь

👉 Два подхода в системе ценообразования: плановый и рыночный - суть на пальцах

Подход в ценообразовании при плановой экономике: потратили деньги, списали на затраты, разделили эти затраты на количество выпущенных продуктов. К тому, что получилось, добавили «на глаз» процент рентабельности, и ценник, который нарисовался, выставили на прилавок.

Если продукт по такой цене не покупается (цена необоснованно завышена), значит, потребителю мы даем такую заработную плату, чтобы он смог это сделать. Но обеспечиваем этот прирост заработной платы не за счет полученной цены (прибыли), так как она не может это сделать (она высокая для потребителя), а другим источником – банковским кредитом.

В свою очередь, рост заработной платы влечет за собой рост затрат, а затраты ведут к росту конечной цены. И опять всё по кругу: чтобы обеспечить покупательский спрос на эти товары, повышаем заработную плату потребителю.

Таким образом, генерируется и накапливается токсичная кредитная задолженность производителя (которой он обеспечивает рост заработных плат) перед банками. Но зато все счастливы. Получается, что кредитная задолженность при таком сценарии постоянно, от года к году, перекладывается на последующее поколение, чтобы хорошо жить сегодня.

Подход в ценообразовании при рыночной экономике: потратили деньги, списали на затраты, разделили эти затраты на количество выпущенных продуктов. Далее продаем эти продукты по той цене, по которой потребитель может их купить.

Если после продажи получаем убыток (затраты не вмещаются в цену реализации), то сокращаем издержки или закрываем деятельность и ищем новый бизнес, который позволит избежать таких ошибок и зарабатывать деньги за счет прибыли.

Таким образом, гибкая диверсификация и менеджмент затрат не позволяют генерировать и накапливать токсичную кредитную задолженность производителя перед банками.

При рыночной системе ситуация сегодняшнего дня стимулирует производство работать за счет самобеспечения, поиска и реализации востребованных направлений деятельности, и никоим образом не перекладывает негативные плоды своей деятельности на последующее поколение. Рынок не дает кредитам необоснованно расти. Живем, так сказать, по средствам, а деньги появляются от того, как можем и хотим работать.

Таким образом, предпосылки финансово-экономического кризиса при плановой экономике намного выше, чем при рыночной. Т.к. банковский сектор является основной причиной экономических сотрясений при достижении того момента, когда необходимо списать токсичные кредиты (которые не возвращаются) на свои убытки, чтобы, так сказать, «шарик» лопнул. И возникает такая ситуация в условиях острой нехватки денег (высокие процентные ставки из-за высокой инфляции), когда банки начнут требовать возвращения накопленных долгов, а возвращать будет нечем.

Сегодня калькулирование затрат в бизнесе должно выполнять роль не ценообразования (как при плановой системе), а способствовать объективной оценке маржинальности продуктов в целях принятия экономически правильных и обоснованных решений.

#ценообразование #план #рынок

👉 Чем цена ОФЗ отличается от её доходности и как одно связано с другим

Наиболее популярными инструментами для инвестирования своих кровно заработанных средств в настоящее время являются не банковские вклады, а более ликвидные и востребованные активы, такие как токенизированные активы - индексы, акции, сырьё и ОФЗ (облигации федерального займа).

Немного про ОФЗ.

Если вы видите в облигациях ОФЗ наиболее надежную гавань для своих средств и планируете инвестировать в них, то как минимум должны понимать, чем цена ОФЗ отличается от её доходности и как одно связано с другим.

Рассмотрим на простой пример.

Когда правительство выпускает облигации федерального займа (ОФЗ), оно устанавливает их номинальную стоимость, которая обычно составляет 1000 рублей. Эта номинальная стоимость используется для расчета купонных выплат - например, если облигация имеет купонную ставку 10% от номинала, то вы будете получать 100 рублей в год (10% от 1000 рублей).

Представьте, что вы решили инвестировать в ОФЗ номинальной стоимостью 1000 рублей, которая предоставляет фиксированный купонный доход в 100 рублей в год. Это означает, что каждый год вы будете получать 100 рублей. Ваша доходность (доходность к погашению, YTM) составит 10% (100 рублей купона делить на 1000 рублей цены).

Допустим, рыночная цена облигации падает до 900 рублей. Если вы купите облигацию по этой цене, то ваш ежегодный доход будет по-прежнему 100 рублей, но теперь ваша доходность изменяется. Новая доходность будет: Доходность = 100 рублей (купон) делить на 900 рублей (новая цена) примерно 11.11%.

Если цена облигации вырастет до 1100 рублей, ваша доходность снова изменится: Доходность = 100 рублей делить на 1100 рублей примерно 9.09%.

Таким образом, даже если цена облигации на вторичном рынке изменилась, ваши купонные выплаты останутся фиксированными. Это и создает взаимосвязь между ценой облигации и ее доходностью: когда цена падает, доходность возрастает, и наоборот.

Поэтому, когда говорят, что цены на ОФЗ (облигации федерального займа) на рынке падают, одной из вероятных причин этого может быть эмиссия и выпуск правительством новых облигаций с более высокой ставкой. Это, в свою очередь, приводит к снижению цен на старые бумаги, увеличивая их доходность и подводя её к доходности новых выпусков.

👉 Использование юаня в международных расчетах резко сократилось

Источник: https://ru.investing.com/news/forex-news/article-2552733

Что имеется ввиду под фразой – «давление на юань ослабло»

Контекст:

Аналитики не уверены, что могло стать основным фактором снижения, но некоторые отмечают ослабление давления на курс юаня, которое было интенсивным в первом полугодии. Юань укрепился третий месяц подряд в сентябре и ненадолго достиг отметки 7 юаней за доллар, так как настроение инвесторов в отношении экономики Китая улучшилось на фоне ряда стимулирующих мер для поддержания роста.

«После того как давление на юань ослабло, компании могли почувствовать меньшее стремление использовать расчеты в местной валюте и, возможно, стали пользоваться своими долларовыми запасами», — сказал Кен Чеунг, главный стратег по азиатской валюте в Mizuho Bank. «Точный вывод относительно причины, а также устойчивости снижения доли юаня остаются неясными без дополнительных данных».

Что имеется ввиду - простыми словами

Под выражением «давление на юань ослабло» подразумевается то, что курс юаня (китайской валюты) стал более стабильным или укрепился по отношению к другим валютам, в частности к доллару США. Это может произойти, когда, например, китайская экономика демонстрирует рост или когда инвесторы начинают больше доверять юаню.

Когда давление на юань ослабевает, компании, которые ведут дела в Китае, могут почувствовать, что нет необходимости конвертировать свои деньги в юани для расчетов. Они могут использовать свои долларовые запасы, если предполагают, что использование доллара будет более выгодным или удобным. Это может происходить потому, что доллар является более распространенной и стабильной валютой на международных рынках, а также потому, что компании могут сталкиваться с меньшими рисками, связанными с изменениями курса юаня.

Другими словами - риски, связанные с колебаниями курса юаня, снижаются. В таком случае компании и инвесторы могут начать больше доверять юаню и рассматривать его как более стабильную валюту для хранения своих средств в ней, а не для расчётов.

Таким образом, ослабление давления на юань приводит к уменьшению желания использовать эту валюту для расчетов, и компании могут предпочитать делать свои транзакции в долларах.